Las Letras de Capitalización del Tesoro (LECAPs) son instrumentos de renta fija en pesos emitidos por el Ministerio de Economía de Argentina. En 2025 se convirtieron en la principal alternativa de inversión en pesos para perfiles conservadores, con TIR que rondan el 22% al 26% anual.
¿Qué es una LECAP?
Una LECAP es una letra del Tesoro que capitaliza intereses. A diferencia de un plazo fijo, no paga cupones periódicos — el capital crece internamente hasta el vencimiento. Se compran con descuento y se cobran a valor par al vencimiento.
La curva de rendimientos actual
La curva de LECAPs tiene forma de joroba: los tramos medios (90 a 200 días) ofrecen el mayor rendimiento. Los instrumentos más cortos tienen TIR levemente menor porque hay más demanda de liquidez. Estos son los datos actuales:
| Ticker | Días al vencimiento | TIR anual |
|---|---|---|
| S29Y6 | 15 días | 22.21% |
| S17L6 | 64 días | 23.49% |
| S14G6 | 92 días | 24.09% |
| S30S6 | 139 días | 25.95% |
| S30O6 | 169 días | 25.44% |
| S30N6 | 200 días | 24.48% |
| T30A7 | 350 días | 26.05% |
¿Cuánto más rinde esperar un mes más?
La diferencia entre invertir a 15 días (22.21%) y a 350 días (26.05%) es de casi 4 puntos porcentuales anuales. Para una inversión de $1.000.000 a 350 días, esa diferencia implica aproximadamente $38.000 adicionales de rendimiento.
La pregunta no es solo "¿cuánto rinde?" — es "¿cuánto tiempo puedo inmovilizar el capital?"
¿Cómo se calcula la TIR de una LECAP?
La fórmula básica es:
TIR = (Valor al vencimiento / Precio de compra)^(365/días) - 1
Como las LECAPs capitalizan, el valor al vencimiento incluye todos los intereses acumulados. AsesorIA calcula este valor automáticamente usando los cashflows reales de cada instrumento.
LECAPs vs plazo fijo vs FCI money market
En el contexto actual, las LECAPs ofrecen TIR superior al plazo fijo tradicional para plazos similares. Los FCI money market son más líquidos pero suelen rendir entre 1 y 3 puntos menos. Para inversores que pueden comprometer el capital hasta el vencimiento, las LECAPs son la alternativa más eficiente.
Cómo verlo en AsesorIA
En la sección de Mercado Argentino → LECAPs encontrás la curva completa actualizada, con TIR, precio y días al vencimiento de cada instrumento. El análisis incluye señal y comparativa contra CER para ayudarte a decidir entre tasa fija y tasa real.
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